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　　来源：环球人物

　　·王思聪。（新加坡《联合早报》）

　　王思聪的任性时代正在远去。

　　作者：徐力婧

　　近日，王思聪的名字又一次出现在法院的拍卖公告里。

　　他旗下的投资公司——北京普思投资有限公司持有的麦戟文化8%的股权被公开拍卖。该股权评估值为-166.62万元，将以10万余元的起拍价被处置。

　　与此同时，王思聪又有了新的投资项目：他与演员秦岚、甘薇等人共同布局了一家新成立的医疗美容诊所，悄然进入了医美赛道。

　　天眼查工商信息显示，这家名为“北京柠悦悦己医疗美容诊所”的企业，经营范围包括医疗美容服务、生活服务、诊所服务等，其中甘薇持股比例约为14%，王思聪与秦岚则通过其他公司间接持有部分股份。

　　从高调创办熊猫直播、打造iG电竞俱乐部，到试水餐饮、文旅，王思聪心里一直揣着创业的梦想。只不过，现实远比理想残酷。熊猫直播最终黯然退场，文旅、餐饮项目高开低走，其他投资布局也未获得预期回报。

　　屡战屡败的他，又一次重整旗鼓，这一次等待他的会是什么呢？

　　“零花钱”

　　王思聪的创业，起步于父亲王健林给的一笔“零花钱”。

　　2009年，刚从英国伦敦大学哲学系毕业的王思聪，拿到了父亲给的5亿元创业资金。王健林在访谈中提到，这是给儿子“可以失败两次”的试错成本，如果两次都失败了，“就回万达上班”。

　　拿着这笔“零花钱”，王思聪成立了普思资本，正式进入了投资界。

　　·王思聪与父亲王健林。（新京报）

　　王思聪是王健林的独子，可他的投资兴趣和家里的地产生意并无关联。

　　王思聪十分热爱电子竞技，也是资深游戏玩家。2011年，他公开宣称要“强势进入，整合电竞”，很快收购了当时濒临解散的CCM战队，重组后更名为iG电竞俱乐部。

　　此后，王思聪开始组织iG战队到世界各地参加比赛。2012年，在第二届DOTA2国际邀请赛中，iG战队击败乌克兰的战队获得冠军，赢了100万美元奖金。王思聪把这笔钱给整个战队分了。

　　·电竞比赛中的王思聪。（iG俱乐部官方微博）

　　2015年，他的电竞版图迅速拓展到其他领域。他成立“香蕉计划”公司，业务涵盖体育、演出、音乐、影视等多个领域，还签下了韩国女团T-ara，正式进军娱乐圈。

　　同年，王思聪又瞄准当时热门的直播赛道，创立了熊猫直播并亲自出任CEO。

　　为了给熊猫直播造势，他不仅亲自宣传、制作综艺，还花大价钱签约顶级主播。熊猫直播一度与斗鱼、虎牙形成三足鼎立之势，估值高达50亿元。

　　至此，王思聪的投资布局初现规模：上游有iG俱乐部，中游有香蕉计划承办赛事和制作内容，下游有熊猫直播作为播出平台和流量入口，一个覆盖电竞全产业链的版图已然形成。

　　2016年，在一个付费问答平台上，有人问王思聪：“作为首富的儿子，人生的最大挑战是什么？”他回答：“一定不要辜负大家的期望，争取超过父亲。”一年后，他以50亿元身家登上胡润财富榜。

　　虽然50亿元和他父亲当年的财富规模差距很大，但和最初的5亿元相比，已不是小数目了。

　　“高光时刻”

　　2018年，王思聪迎来了他的“高光时刻”。

　　这一年，中国电竞产业规模接近900亿元。也是在这一年，iG电竞俱乐部在英雄联盟全球总决赛中为中国赛区斩获首个冠军。

　　iG夺冠，让不少原本不关注游戏的人开始了解电竞。一名业内人士回忆：“当初搞iG时，没几个人看好，都觉得赚不了钱。但要是没有当初那些烧钱的队伍，电竞现在也没这么火。”

　　然而，巅峰过后，情况急转直下。

　　一方面，iG没能延续辉煌，自2019年起再未进入世界赛，甚至在联赛中遭遇过难堪的连败。

　　另一方面，王思聪的投资版图也遭受了沉重打击。

　　·2018年10月，王思聪录制视频庆祝熊猫直播成立三周年。（视频截图）

　　2018年10月，王思聪还在录制视频庆祝熊猫直播成立三周年。然而没过多久，随着市场环境发生变化，熊猫直播开始出现资金短缺、融资困难的情况，到2019年，公司便破产倒闭了。

　　这次失败让王思聪和普思资本承担了高达20亿元的投资损失，他本人也一度被限制高消费。

　　随后，香蕉计划的股权又遭到冻结。当时，王思聪创立的公司中仅剩iG俱乐部还在正常运营，但境况也不佳。此后，他的电竞事业逐渐走向沉寂。

　　盘古智库高级研究员江瀚告诉环球人物记者：“游戏、直播与娱乐行业本身波动大、政策敏感性强，虽短期容易获取流量红利，但盈利模式脆弱。如果没有建立内容壁垒或变现闭环，最终难免陷入同质化内卷。”

　　“变现救急”

　　时间来到2024年，久未露面的王思聪又一次进入公众视野——他在大众点评上给一家日料店打了一星差评，引发了网络关注。

　　此时，他的商业版图进一步缩小：普思资本的股权被法院冻结，导致之前投资的多个项目陷入经营困境。

　　2025年6月，王思聪将自己旗下的、管理资产超60亿元的寰聚商业公司转让给了何鸿燊之子何猷君，被外界视为“变现救急”。

　　·王思聪。（视觉中国）

　　据统计，普思资本这些年累计投资了90多家公司，投资领域除了游戏、直播、娱乐外，还延伸至科技、餐饮、文旅等，但整体上始终透着“力不从心”。

　　有分析指出，普思资本早期取得的一些成绩，很大程度上得益于王思聪“首富之子”的光环加持。

　　江瀚表示：“王思聪的投资策略呈现‘高热度、低深耕’的特征。他偏好追逐风口型赛道，却缺乏对行业底层逻辑和商业模式的深度研究。其投资大多以个人IP背书和财务注资为主，本质上属于‘明星资本’，而非‘产业资本’。一旦市场情绪退潮，被投企业将迅速陷入运营困境。”

　　比如熊猫直播，出现连续亏损后，王思聪在2018年底突然选择撤资，直接将公司推向了绝境：员工对维护平台毫无积极性，最终导致公司走向了破产倒闭。

　　江瀚指出：“王思聪的投资行为带有明显的套利导向，更关注估值提升，而非企业的长期价值创造。”

　　对于成功的标准，王思聪曾给出一个自己的定义：“什么是成功？对我来说，就是想干什么就干什么。”

　　然而，时至今日，他的商业版图仍在收缩，曾经拿着数亿元“练手钱”的任性时代已离他远去。

　　当流量未能筑起商业护城河，当激进的风格未能抵御行业寒冬，学会从每一次投资失败中总结教训，或许是王思聪必须面对的一课。